Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, - это сложная структура, имеющая много характеристик. В зависи­мости от этого его можно рассматривать с разных сторон, а его разные характеристики отражают ту или иную сторону рынка ценных бумаг.

В зависимости от масштаба рынки можно разделить на международные, национальные и локальные.

Отличительной чертой международного рынка является торговля ценными бумагами между резидентами разных стран, а также фондовыми ценностями с номиналами, выра­женными в иных, чем национальная, валютах. Экспорт капи­тала - характерная черта и объективная необходимость разви­той рыночной экономики. Формирование международного рынка ценных бумаг было ускорено:

• современной научно-технической революцией;
• развитием интеграционных процессов;
• определенной устойчивостью валютных курсов;
• введением общих многонациональных валют;
• успехами в развитии банковского и биржевого дела;
• усилением деятельности транснациональных корпораций и кредитно-финансовых учреждений.

Национальные рынки, в отличие от международных, охва­тывают торговлю ценными бумагами, выпущенными как ре­зидентами, так и нерезидентами, номинированными в любой валюте между резидентами на территории данной страны.

Главной особенностью национальных рынков является то, что на них движение капиталов происходит внутри отдельных стран и не пересекает границы.

Соответственно, локальный рынок относительно замкнут рамками определенных крупных городов или регионов, внут­ри которых и происходит обращение и потребление капита­лов. Региональность - характерная черта слабых и развиваю­щихся рынков, у которых отсутствуют развитые телекомму­никации, инфраструктура.

В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают первичные и вторичные рынки. Первичный рынок -это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обра­щение, это ее первое появление на рынке, так сказать, стадия «производства» ценной бумаги. Результатом всех процессов, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать ее приобретение первыми владельцами.

Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это совокупность любых операций с данными бумагами, в результате которых осуще­ствляется постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому.

В зависимости от уровня регулируемости рынки цен­ных бумаг могут быть организованные и неорганизованные. На первых обращение ценных бумаг происходит по твердо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка, на вторых участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам.

Если биржевой рынок, по сути, всегда есть организован­ный рынок, то внебиржевой рынок может быть как организован­ным, так и неорганизованным («уличным», «стихийным»). Это рынок индивидуальных, нестандартизированных сделок. В на­стоящее время в странах с развитой рыночной экономикой по­давляющее значение имеет только организованный рынок ценных бумаг, который представлен либо фондовыми биржа­ми, либо внебиржевыми системами электронной торговли. Вы­сокие комиссионные платежи, жесткие ограничения к доступу на биржу ценных бумаг, монопольное положение членов бир­жи и др. способствовали формированию данного сегмента рынка. Средние и мелкие компании, являющиеся в ряде случаев носителями пионерных технологий, в условиях только бир­жевой торговли были оттеснены от получения на организован­ном рынке финансовых ресурсов, т.к. доступ на фондовую биржу был открыт только крупным, стабильно работающим компаниям. Выходя на внебиржевой рынок, они получают возможность привлечения финансовых ресурсов инвесторов.

В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основным формах: традиционной и ком­пьютеризированной.

Традиционный рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте, где происходит публич­ный гласный торг (как в случае биржевой торговли) или ве­дутся закрытые торги - переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.

Компьютеризированный рынок - это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования ком­пьютерных сетей и современных средств связи. Для него характерны:

а)  отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей; компьютерные торговые места располагаются непосредственно в офисах фирм, торгующих ценными бумагами, или непосредственно их продавцов и покупателей;

б)  непубличный характер процесса ценообразования, автоматизации процесса торговли ценными бумагами;

в)   непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ценными бумагами.

В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки, рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые и срочные. Кассовый рынок (рынок «спот», рынок «кэш») - это рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически их исполнение может растянуться на срок до одного-трех дней, если требуется поставка самой цен­ной бумаги в физическом виде. Срочный рынок ценных бумаг -это рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки. Как правило, традиционные ценные бума­ги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а кон­тракты на производные инструменты рынка ценных бумаг -на срочном рынке.

В зависимости от эмитентов, выпускающих ценные бумаги, можно выделить рынки государственных, корпора­тивных, банковских ценных бумаг, ценных бумаг фондов и компаний.

 По уровню развития следует различать развитые и раз­вивающиеся рынки. К развитым фондовым рынкам следует отнести рынки США, Японии, Германии, Великобритании, Франции и ряда других стран с развитой рыночной экономи­кой. Эти рынки отличают наличие широкой законодательной базы, четкое регулирование как со стороны государства, так и со стороны саморегулируемых организаций, обращение раз­нообразного количества фондовых инструментов, развитая рыночная инфраструктура.

Термин «развивающийся рынок» (emerging market) был введен экспертами Международной финансовой корпорации (МФК) в середине 80-х гг., когда МФК начала работу над кон­цепцией создания фондов и развития рынков капиталов в наи­менее развитых районах мира. Развивающийся рынок можно оп­ределить как рынок, на котором происходит быстрый рост но­вых компаний, наблюдается большая амплитуда колебаний цен финансовых инструментов, имеются высокие уровни рисков и продолжается формирование основ законодательной базы.

 В мире примерно 40-45% стран, в которых фондовый рынок строится по типу американской модели, примерно столько же стран имеют смешанную модель, и в ос­тавшихся 10-15% стран фондовый рынок строится по типу немецкой модели.