В основе ценной бумаги лежит то же самое долговое (ссудное) отношение, которое лежит и в основе кредитного отношения между банком и заемщиком. Выпуская (эмитируя) ценную бумагу, участник рынка (эмитент) получает деньги взаймы от другого участника рынка (инвестора), который одалживает ему эти деньги в обмен на ценную бумагу, обеспечивающую инвестору периодичное получение процентно­го (дивидендного - в случае акций) дохода и возврат номи­нальной стоимости ссуды через оговоренный промежуток времени (если это облигации) или при прекращении сущест­вования эмитента (если это акции).

Внешнее различие между банковским кредитом и цен­ной бумагой состоит в том, что это иные юридические формы фиксации долгового отношения. Их более глубокое различие состоит в том, что ценная бумага свободно обращается на рынке, т. е. продается и покупается как обычный товар, а бан­ковский кредит - необращающаяся ссуда, т. е. он не является рыночным товаром.

Единая экономическая природа банковского кредита и ценной бумаги является объективной причиной того, что банк может быть и активным участником рынка ценных бу­маг. Купля-продажа ценных бумаг банком, как уже говори­лось, - это форма хоть и скрытого (опосредованного), но, тем не менее, все же кредитования со стороны банка какого-то участника рынка, который выступает в качестве эмитента ценной бумаги, которой в данный момент владеет банк.

Банк не просто может работать на рынке ценных бумаг, он должен быть его активным участником, поскольку сущест­венную часть своих пассивов вынужден вкладывать в покупку доходных ценных бумаг.

В мировой практике имелись случаи, когда коммерче­ским банкам в течение какого-то времени запрещалось прово­дить операции с корпоративными ценными бумагами ввиду их рискованности или по иным причинам. Но это никогда не касалось операций с государственными ценными бумагами (государственными облигациями). В настоящее время в боль­шинстве стран нет ограничений на деятельность банков с ценными бумагами.

Главные причины, по которым необходимы операции с ценными бумагами:

потребность в получении дополнительных доходов. Ввиду того, что кредитные операции банков часто по разным причинам не позволяют получать им достаточную (сред­нюю) норму прибыли, банки вынуждены заниматься при­быльной деятельностью на других рынках, прежде всего на рынке ценных бумаг. Покупка доходных ценных бумаг приносит им дополнительную прибыль в виде процентов и дивидендов, а перепродажа ценных бумаг позволяет полу­чать еще и спекулятивный доход;

повышение ликвидности банковских активов. Выдавая кре­диты, банк ограничивает свои возможности по своевремен­ному выполнению текущих обязательств перед владельца­ми расчетных счетов и депозитов. Вложение части банков­ских средств в ценные бумаги позволяет банку в случае необходимости быстро их вернуть, продав ценные бумаги, а вырученные средства направить на выплаты владельцам банковских счетов.