Коммерческие банки на вексельном рынке 
Эмиссионная деятельность банка 
Инвестиционная деятельность банков 
Андеррайтинговые операции банков | Постсоветский период биржевой торговли |
 |
|
В 1993-1994 гг. обвальный характер приватизации практически разделил общество на противоположные группы -крупные собственники (владельцы капитала и крупные акционеры предприятий), мелкие и мельчайшие; реальные и формальные собственники. Каждый гражданин теоретически имел равные права в самом начале приватизации, каждый получил право на часть государственной собственности в форме приватизационного чека. В принципе личным делом каждого было решать, как поступить с приватизационным чеком: продать его, подарить или обменять на акции выбранного предприятия. Однако из-за разных финансовых возможностей разных групп населения, из-за низкого уровня их информационной осведомленности, психологических установок и мотиваций поведения одна, относительно небольшая часть населения стала реальным собственником, другие - нет. В процессе приватизации произошла трансформация (изменение) отношений собственности. В результате приватизации и акционирования весьма значительная часть предприятий перешла из государственной собственности в частную. Летом 1994 г. начался массовый выпуск государственных ценных бумаг. Правительство под давлением внешних кредиторов пересмотрело отношение к традиционным, эмиссионным источникам финансирования государственного бюджета. Путем продажи государственных ценных бумаг в бюджет ежегодно привлекалось несколько десятков триллионов неденоминированных рублей. В целом это имело большое значение для сокращения бюджетного дефицита за счет внутренних безинфляционных заимствований. Однако это уменьшило необходимость интенсивного развития производства, что вызвало снижение объема и темпов роста валового национального продукта. Кроме того, увеличение государственного долга впоследствии привело к росту нагрузки на бюджет - из-за необходимости выплаты процентов по ранее сделанным заимствованиям и погашения государственных ценных бумаг.
Там, где искренне пытались организовать аналог западного биржевого рынка, тоже мало что получалось. Отсутствие инфраструктуры, опыта и элементарной законодательной базы приводило к краху всех начинаний. В 1995-1996 гг. получило развитие государственное регулирование рынка ценных бумаг. В этот период были приняты фундаментальные нормативно-правовые акты. Вступили в силу Гражданский кодекс РФ, федеральные законы «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг» и др. В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» (1996 г.) детально описывались задачи и функции, права и обязанности, структура и основные операции фондовой биржи
|
Постсоветский период
Перестройка породила в России новый этап развития биржевой деятельности. Первой в мае 1990 г. была создана Московская товарная биржа. В 1991 г. в России опять появилось более ста бирж. Это составляло примерно половину от существующих во всем мире бирж. Понятно, что за вывеской часто ничего не было. На биржу допускали всех желающих, инфраструктура и правила торговли отсутствовали полностью. Биржи работали всего по часу в день. Объем торговли по сравнению с западными биржами был просто нулевым. Как грибы, плодились акционерные общества. Торжественно объявляли о своем открытии «управляющие компании», собиравшие средства населения в собственный сейф. Всем памятна компания «МММ», неожиданно исчезнувшая вместе с сейфом, набитым средствами одураченных вкладчиков. Установка политиков, что рынок сам отрегулирует экономические отношения и быстро приведет к процветанию страны и ее населения, обернулась лавиной афер.