Советский период. После Октябрьской революции 1917 г. работа бирж была свернута. Политика «военного коммунизма» была несовместима с самим понятием биржевой деятельности. Однако в 1922 г. были изданы постановления правительства о торговле ценными бумагами. Разрешались фондовые бирже­вые операции с акциями и облигациями акционерных об­ществ, векселями, чеками, государственными и коммуналь­ными ценными бумагами, облигациями государственных и кооперативных организаций. На фондовый рынок были до­пущены некоторые иностранные ценные бумаги. Все органы биржи стали выборными, как и командный состав в армии. Советская биржа периода НЭПа способствовала возрождению торговли и созданию организованного рынка. В годы НЭПа существовал весь спектр разнообразных ценных бумаг.

С завершением периода НЭПа биржевая деятельность была прекращена. В 1930 г. советская власть объявила о моно­полизации торговли государством. Все биржи были закрыты в один день. В течение 60 последующих лет слова «биржевик» и «спекулянт» были ругательными, а те, кто пытался заниматься подобной деятельностью, преследовались по закону.

С начала 30-х годов по 1957 г. государство осуществило 45 займов. В 1948 г. займы 1936-1946 гг. были конвертированы в государственный 2%-ный заем. В 1957 г. правительство при­няло решение об отсрочке начальной даты выплат по облига­циям на 20 лет, до 1977 года. Общим для всех этих займов яв­лялось, во-первых, то, что это была норма принудительного изъятия средств у предприятий и заработной платы у населе­ния, во-вторых, непривлекательность из-за невысоких процен­тов и частого невыполнения обязательств государством, кото­рое выражалось в отсрочке выплат или конвертации займов.