Создание общего фонда банковского управления в структуре банка осуществляется в несколько этапов:

1.  Принятие правлением банка решения о создании в его   структуре   института   доверительного   управления.

Решение принимается правлением или иным исполнитель­ным и распорядительным органом кредитной организации, одновременно с утверждением основных документов, регла­ментирующих деятельность доверительного управляющего и его взаимоотношения с учредителями управления ОФБУ, -общих условий создания и доверительного управления иму­ществом ОФБУ и инвестиционной декларации.

Кредитная организация может образовывать несколько ОФБУ (по видам учредителей доверительного управления, по видам управляемого имущества, по целям инвестирования и инвестиционной политики и т.д.), операции и учет по кото­рым ведутся отдельно.

2.  Проверка на соответствие кредитной организации предъявляемым ей условиям. До сих пор у экспертов вызывает удивление тот факт, что подобные условия диктует не федеральный закон, а подзаконный нормативный акт. Как бы там ни было, этот подзаконный нормативный акт в форме Инструкции ЦБ РФ устанавливает следующие требования к доверительному управляющему в лице банка:

• с момента государственной регистрации кредитной орга­низации прошло не менее одного года;
• размер минимальных собственных средств (капитала) кре­дитной организации должен составлять сумму, эквива­лентную 5 млн. евро (еще около года назад этот показатель равнялся 100 млн. руб.);
• кредитная организация в течение последних шести отчет­ных дат определялась территориальным учреждением ЦБ РФ как «финансово стабильный банк».

3.  Подготовка и внутреннее утверждение договора до­верительного управления, содержащего общие условия деятельности ОФБУ. Как правило, общие условия делают частью договора доверительного управления, который будет заключаться между банком и учредителями управления. В нем перечисляются права и обязанности учредителей дове­рительного управления и доверительного управляющего, описывается имущество в его составе, тем самым определяется инвестиционная направленность фонда. Обязательное отра­жение находят и все риски, присущие активам, из которых фонд будет состоять. Обязательно содержание такой важной информации, как объем отчетности, предоставляемой учре­дителям, размер комиссионного вознаграждения доверитель­ному управляющему в лице банка, порядок выплаты диви­дендов и порядок ликвидации ОФБУ.

4.  Обязательная регистрация общего фонда банков­ского управления в территориальном учреждении Банка России. Эту процедуру и момент официального принятия решения управляющим органом банка о создании в его структуре ОФБУ должен разделять срок не более двух недель. В территориальное подразделение Банка России предостав­ляются следующие документы:

• заявление на регистрацию ОФБУ;
• общие условия управления имуществом ОФБУ;
• инвестиционная декларация, провозглашающая инвести­ционный характер создаваемого фонда;
• бухгалтерский баланс кредитной организации по счетам вто­рого порядка по состоянию на конец последнего квартала;
• расчеты обязательных экономических нормативов деятель­ности кредитной организации, выполнения обязательных резервных требований;
• копия лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, дающей право осуществления деятельности по доверительному управлению ценными бумагами.

После подачи необходимых документов в Банк России начинается процедура их проверки. Данная операция зани­мает достаточно продолжительное время - до 4 недель и этот срок может увеличиться в несколько раз, если обнаружатся какие-либо ошибки. К счастью, кроме несоответствия банка формальным требованиям, других серьезных основании для отказа у чиновников Центрального банка нет.

Основаниями для отказа в регистрации ОФБУ могут быть:

• отсутствие отдельных перечисленных документов;
• наличие в представленных документах неполной или заве­домо недостоверной информации или информации, по­зволяющей сделать вывод о противоречии информации за­конодательству Российской Федерации, нормативным ак­там Банка России;
• наличие в представленных документах данных о невыпол­нении кредитной организацией требований Банка России;
• наличие в Общих условиях положений, являющихся не­надлежащей рекламой, в соответствии с законодательством Российской Федерации.

5. Заключительный этап - формирование имущества ОФБУ и присоединение учредителей к договору довери­тельного управления.

Деятельность ОФБУ прекращается в случае отзыва у кредитной организации - доверительного управляющего ли­цензии на осуществление банковских операций или аннули­рования лицензии профессионального участника рынка цен­ных бумаг, дающей право на осуществление деятельности по доверительному управлению, а также при наличии иных ос­нований для прекращения договоров доверительного управления кредитной организации - доверительного управляю­щего со всеми учредителями ОФБУ, предусмотренных зако­нодательством Российской Федерации или договором доверительного управления.

При наличии оснований для прекращения ОФБУ, в ре­зультате наступления которых прекращаются договоры со всеми учредителями ОФБУ, кредитная организация - довери­тельный управляющий обязана уведомить о прекращении договоров учредителей, выгодоприобретателей, а также кре­диторов по сделкам, заключенным в процессе доверительного управления имуществом ОФБУ, в срок, не превышающий 30 дней со дня наступления вышеуказанных оснований. Обя­занности, возникшие до прекращения договоров доверитель­ного управления, подлежат исполнению в соответствии с за­конодательством Российской Федерации.

ОФБУ считается прекращенным с момента исполнения всех обязательств по договорам доверительного управления.

В случае прекращения (приостановления) деятельности ОФБУ учредители доверительного управления имеют право обменять имеющиеся у них сертификаты долевого участия на денежные средства в размере существующей доли в составе управляемого имущества.

Классификация ОФБУ. Общие фонды банковского управления можно разделить на несколько групп, в зависимо­сти от инвестиционной стратегии и направлений инвестиро­вания активов.

Возможность инвестирования ОФБУ не только в россий­ские, но и зарубежные инструменты, определила возможность классификации ОФБУ в зависимости от валюты инвестирова­ния. Так на сегодняшний день выделяются рублевые и валют­ные фонды.

В зависимости от стиля управления выделяются фонды активного управления и индексного инвестирования. Под ак­тивным управлением подразумевается, что управляющий бе­рет функцию ограничения риска на себя, и формирует порт­фель, в соответствии с заявленными инвестиционными целя­ми, стратегией и тактикой управления.

Под индексным инвестированием подразумевается, что формирование портфеля происходит в соответствии с базо­вым индексом. На сегодняшний день существуют различные виды индексных фондов. Так, например, глобальные индекс­ные фонды инвестируют средства в акции крупнейших предприятий - транснациональных корпораций и компаний, ра­ботающих на динамично развивающихся рынках.

Динамика доходности этих фондов отражает общие тен­денции развития мировой экономики и ситуации на развиваю­щихся рынках. Региональные индексные фонды инвестируют средства, в соответствии с базовыми индексами различных стран и регионов (Россия, Америка, Китай, Япония, Мексика, ЮАР и т.д.). Выщеляются также секторальные индексные фонды (ми­ровой нефтегазовой промышленности, компьютерной инду­стрии телекоммуникаций финансов, здравоохранения и т.д.) и товарные индексные фонды (фонд золота).

В зависимости от соотношения доходности и риска, фонды разделены на фонды агрессивных стратегий, фонды умеренных стратегии, фонды консервативных стратегий. Агрессивная стратегия инвестирования предполагает вложе­ния в высокорисковые инструменты (акции) для извлечения высокой доходности. При консервативной стратегии средства инвестируются в инструменты с гарантированной доходностью или низкой долей риска (облигации, векселя). Данная стратегия ориентирована на инвесторов, желающих защитить свои сбережения от инфляции и получить доходность, незна­чительно превышающую уровень инфляции и доходность по банковским депозитам, не принимая на себя значительного риска. Умеренная стратегия представляет собой оптимальное соотношение риска и доходности.

В зависимости от возможности входа и выхода из фонда и периодов получения доходов, фонды разделены на типы: открытые, интервальные и закрытые.

Следует выделить фонды по видам активов, которые со­ставляют инвестиционный портфель (акции, облигации, ва­лютные ценности, производные финансовые инструменты, драгоценные металлы).

Создание фонда начинается с регистрации инвестици­онной декларации и правил фонда, где заявляется о выбран­ной стратегии инвестирования.

Большинство банков предлагает «консервативные» стра­тегии. Здесь основная часть денег клиентов инвестируется в

более надежные, но менее доходные инструменты (например, государственные или корпоративные облигации). Консерва­тивная стратегия нацелена на получение доходности выше, чем могут обеспечить банковские депозиты.

Есть банки, выбравшие «агрессивную» стратегию. Такая тактика управления средствами - полная противоположность первой. «Агрессивная» стратегия рассчитана на инвесторов, которые ради сверхвысоких прибылей готовы пожертвовать надежностью. Поэтому в портфеле банковского фонда таких клиентов доля высокодоходных, но менее надежных инстру­ментов может доходить до 80%. В основном это ценные бума­ги нераскрученных, но очень перспективных компаний, ко­торые имеют большой потенциал роста.

Много банков, работающих по так называемым «сме­шанным» стратегиям. Это промежуточный вариант между аг­рессивным и консервативным подходами. Риск и доходность в смешанной стратегии идеально сбалансированы. Средства инвестируются как в сверхнадежные, но малодоходные инст­рументы (облигации), так и в сверхприбыльные, но очень рискованные (акции небольших компаний).

Банк может создать несколько фондов, работающих по разным стратегиям управления. Так называемая «линейка» фондов. Поэтому важно, чтобы сам инвестор решил для себя следующее: на какой срок он готов инвестировать свои сред­ства, на какую доходность рассчитывает, насколько готов рисковать.

При выборе можно воспользоваться и общепринятыми рекомендациями. Так, например, когда фондовый рынок рас­тет, лучше всего вкладывать деньги в фонды акций (агрессив­ные фонды). Если же рынок падает, происходит его «коррек­ция», правильнее выбирать фонды облигаций (консерватив­ные фонды).