Деятельность по управлению ценными бумагами - это осуществление юридическим лицом управления ценными бумагами, переданными ему во временное владение.

Характерные признаки доверительного управления:

• активы, которыми оперирует доверительный управляю­щий, ему не принадлежат;
• активы переданы ему в доверительное управление на определенный срок;
• доверительное управление осуществляется на основе до­говора;
• доверительный управляющий проводит операции с актива­ми за вознаграждение в интересах указанных в договоре лиц.

Субъектами договора о доверительном управлении яв­ляются:

• учредитель доверительного управления - лицо, передаю­щее ценные бумаги или денежные средства в доверитель­ное управление;
• управляющий - лицо, которое осуществляет управление переданными ему во временное пользование активами;
• выгодоприобретатель (бенефициар) - лицо, в интересах которого осуществляется управление. Выгодоприобретате­лем может выступать непосредственно учредитель довери­тельного управления, но он может указать в договоре и других лиц, которые будут иметь доход, полученный в ре­зультате доверительного управления.

Относительно недавно на российском финансовом рын­ке появился новый продукт - индивидуальное доверительное управление (ИДУ). До последнего времени ИДУ было рассчи­тано только на самых состоятельных клиентов, однако сейчас всё больше и больше российских банков и инвестиционных компаний снижают денежный порог вхождения. Тем не ме­нее, сумма для многих пока очень велика: от 250 тысяч долларов и выше. Эксперты считают, что снижать порог вхождения не стоит, т.к. невозможно на относительно небольшую сумму создать хорошо сбалансированный портфель с минимальны­ми рисками.

ИДУ, в отличие от таких форм инвестирования как ОФБУ и ПИФ, - индивидуальный инструмент вложения: ка­питалы разных инвесторов не объединяются. Клиенту пре­доставляют персонального клиентского менеджера, персо­нального портфельного менеджера, персонального бухгалте­ра, персонифицированный учет, отдельный баланс. Также клиент получает информационное обеспечение и отчетность по всем операциям. Особенность ДУ ещё и в том, что инвестор принимает участие в выборе стратегии вместе с управляю­щим. Но как только клиент выбирает стратегию, на этом его участие в инвестировании заканчивается, поскольку даль­нейшие действия осуществляет управляющий.

В соответствии с разработанной инвестиционной дек­ларацией, банк создает портфель, в котором совмещается не­сколько стратегий управления, на каждую из которых при­ходится определенная доля активов клиента. Обычно пред­лагаются три базовых стратегии - консервативная, предполагающая вложения в основном в инструменты с фик­сированной доходностью (облигации и депозиты), активная, при которой в портфеле высока доля вложений в акции, и смешанная. Часто банки предлагают различные комбинации основных стратегий, и клиент сам может контролировать на­бор таких стратегий в рамках одного банка.

Согласно Инструкции Банка России № 63 «О порядке осуществления операций доверительного управления и бух­галтерском учете этих операций кредитными организациями РФ», общие фонды банковского управления (ОФБУ) - это имущественный комплекс, состоящий из имущества, переда­ваемого в доверительное управление разными лицами и объ­единяемого на праве общей собственности, а также приобре­таемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления.

ОФБУ привлекает в управление не только денежные средства учредителей в рублях и иностранной валюте, но и ценные бумаги. Кроме того, ОФБУ обладает более широкими инвестиционными возможностями по сравнению с его основ­ными конкурентами - ПИФами. Операции с имуществом, вложенным в ОФБУ, должны вестись в соответствии с инве­стиционной декларацией. Инвестиционная декларация со­держит информацию о предельном стоимостном объеме имущества в ОФБУ, о доле каждого вида имущества, о доле каждого вида ценных бумаг (акций, облигаций и т.д.), входя­щих в портфель инвестиций ОФБУ; доле средств, размещае­мых в валютные ценности; об отраслевой диверсификации вложений (по видам отраслей - эмитентов ценных бумаг).

Создание общего фонда банковского управления в структуре банка осуществляется в несколько этапов:

1.  Принятие правлением банка решения о создании в его   структуре   института   доверительного   управления.

Решение принимается правлением или иным исполнитель­ным и распорядительным органом кредитной организации, одновременно с утверждением основных документов, регла­ментирующих деятельность доверительного управляющего и его взаимоотношения с учредителями управления ОФБУ, -общих условий создания и доверительного управления иму­ществом ОФБУ и инвестиционной декларации.

Кредитная организация может образовывать несколько ОФБУ (по видам учредителей доверительного управления, по видам управляемого имущества, по целям инвестирования и инвестиционной политики и т.д.), операции и учет по кото­рым ведутся отдельно.

2.  Проверка на соответствие кредитной организации предъявляемым ей условиям. До сих пор у экспертов вызывает удивление тот факт, что подобные условия диктует не федеральный закон, а подзаконный нормативный акт. Как бы там ни было, этот подзаконный нормативный акт в форме Инструкции ЦБ РФ устанавливает следующие требования к доверительному управляющему в лице банка:

• с момента государственной регистрации кредитной орга­низации прошло не менее одного года;
• размер минимальных собственных средств (капитала) кре­дитной организации должен составлять сумму, эквива­лентную 5 млн. евро (еще около года назад этот показатель равнялся 100 млн. руб.);
• кредитная организация в течение последних шести отчет­ных дат определялась территориальным учреждением ЦБ РФ как «финансово стабильный банк».